VK разместит облигации на ₽5 млрд на фоне сокращения долговой нагрузки

МКПАО «ВК» (MOEX: VKCO) планирует во второй половине сентября разместить новый выпуск биржевых облигаций объемом ₽5 млрд. Одновременно компания погасит действующий выпуск на ₽15 млрд, срок обращения которого истекает в сентябре. Таким образом, операция не приведет к росту общего объема долга VK, а будет направлена на оптимизацию его структуры.

Новый выпуск рассчитан на три года. Размещение пройдет в рамках действующей программы биржевых облигаций с регистрационным номером 4–00566-R-001P-02E от 20 апреля 2021 года. Эмитентом выступит дочерняя структура VK — ООО «Мэйл.Ру Финанс».

Долговая нагрузка VK заметно снизилась

За последние полтора года VK удалось существенно сократить чистый долг — более чем втрое. По итогам первого полугодия 2026 года отношение чистого долга к EBITDA составило 2,3х.

Компания рассчитывает удерживать этот показатель в среднесрочной перспективе в диапазоне 2–3х. Для инвесторов это означает, что новое размещение само по себе не предполагает наращивания долговой нагрузки: объем нового выпуска в три раза меньше погашаемого в сентябре займа.

При этом VK сохраняет доступ к рынку капитала на фоне улучшения операционных результатов и контролируемого уровня задолженности.

Финансовые показатели продолжают расти

В первом полугодии 2026 года выручка VK увеличилась на 12% год к году и достигла ₽81 млрд. Скорректированная EBITDA выросла на 34% — до ₽14 млрд.

Компания отмечает положительную динамику во всех операционных сегментах: направления VK увеличили выручку и продемонстрировали положительную EBITDA-рентабельность.

Сочетание роста EBITDA и снижения чистого долга оказывает положительное влияние на показатель долговой нагрузки. В результате VK подходит к новому размещению с более сильным финансовым профилем, чем в момент выпуска погашаемых облигаций в 2021 году.

Кредитные рейтинги остаются на высоком уровне

Кредитоспособность VK подтверждена двумя российскими рейтинговыми агентствами. АКРА присваивает компании рейтинг AA(RU) со стабильным прогнозом, а НКР — AA.ru, также со стабильным прогнозом.

Высокие рейтинговые оценки отражают устойчивое финансовое положение VK и оцениваемую агентствами способность компании своевременно обслуживать долговые обязательства.

Для рынка новое размещение VK выглядит прежде всего как операция по рефинансированию и управлению долговым портфелем, а не как инструмент привлечения дополнительного финансирования. При погашении выпуска на ₽15 млрд и размещении нового займа на ₽5 млрд совокупный объем задолженности компании не увеличивается.