Запуск круглосуточных торгов на Мосбирже

Круглосуточные торги как следующий этап эволюции российского рынка

Запуск торгов в выходные дни на Московской и СПБ биржах в 2025 году стал одним из наиболее заметных структурных изменений на российском финансовом рынке за последние годы. Формально речь идет лишь о расширении торгового календаря, однако по сути этот шаг можно рассматривать как элемент более масштабной трансформации — постепенного движения к модели круглосуточных торгов, которая уже в среднесрочной перспективе может стать новой нормой.

По оценке президента ассоциации «НП РТС» и бывшего главы СПБ Биржи Романа Горюнова, российский рынок способен прийти к формату 24/7 в течение ближайших трех лет. Выступая в эфире программы «Инвестиционный час» на Радио РБК, он подчеркнул, что финансовая индустрия в целом движется именно в этом направлении, а участники рынка все отчетливее воспринимают круглосуточные торги не как эксперимент, а как неизбежный этап развития.

Инфраструктура против спроса

Ключевым фактором, сдерживающим переход к непрерывным торгам, остается не столько отсутствие спроса со стороны инвесторов, сколько технологическая и операционная неподготовленность рынка. Современная биржевая торговля — это сложная экосистема, в которой торговые сессии тесно связаны с расчетами, клирингом, учетом прав собственности, управлением рисками и работой бэк-офисов. Перевод этой системы в режим 24/7 требует полной цифровизации и автоматизации всех процессов без исключения.

Как отмечает Горюнов, основная сложность заключается именно во «внутренней кухне» рынка: расчетные центры, депозитарии, учетные системы и контроль рисков исторически были выстроены под ограниченный торговый день. Их адаптация к непрерывной работе — наиболее ресурсоемкий и затратный этап трансформации. При этом подобные ограничения характерны не только для российского рынка: даже крупнейшие мировые биржи пока не перешли к полноценной модели 24/7 в сегменте классических финансовых инструментов.

Крипторынок как катализатор изменений

Дополнительным драйвером перехода к круглосуточным торгам становится сближение традиционного фондового рынка с криптоиндустрией. В отличие от классических бирж, крипторынок изначально функционирует без перерывов и выходных, формируя у инвесторов ожидание постоянной доступности торгов. По мнению Горюнова, именно эта разница в логике работы рынков постепенно подталкивает традиционные площадки к пересмотру своих моделей.

В этом контексте запуск в 2025 году фьючерсов на криптовалюты на Московской и СПБ биржах можно рассматривать как стратегический шаг, направленный не только на расширение линейки инструментов, но и на адаптацию инфраструктуры к принципиально иному ритму работы. Фактически речь идет о тестировании элементов экосистемы, которые в будущем могут лечь в основу формата 24/7.

Торги выходного дня как тестовая модель

Практическая реализация торгов в выходные дни выступает промежуточным этапом на пути к круглосуточному рынку. СПБ Биржа уже предоставляет инвесторам возможность торговать более чем 200 российскими акциями по субботам и воскресеньям, тогда как Московская биржа открыла в эти дни доступ к акциям, паям ПИФов и инструментам срочного рынка. Дополнительно обсуждается включение облигаций, что позволило бы охватить практически весь спектр ключевых рыночных инструментов.

С аналитической точки зрения, такой формат позволяет биржам и участникам рынка протестировать нагрузку на инфраструктуру, поведение ликвидности и реакцию инвесторов без радикального изменения всей модели работы. Выходные торги также дают возможность оценить, насколько устойчивы цены в условиях ограниченного состава участников и сниженной активности профессиональных игроков.

Потенциальные эффекты и риски

Переход к круглосуточным торгам способен существенно изменить ландшафт российского финансового рынка. С одной стороны, он повышает доступность инвестиций, сокращает временные разрывы между новостными событиями и возможностью реакции на них, а также делает рынок более удобным для частных инвесторов. С другой — возрастает нагрузка на инфраструктуру, усиливаются требования к управлению рисками и возникает вопрос поддержания достаточного уровня ликвидности в ночные часы.

В перспективе формат 24/7 может привести к перераспределению торговой активности, изменению роли маркет-мейкеров и росту значения алгоритмической торговли. При этом успешность такого перехода будет напрямую зависеть от степени автоматизации процессов и готовности регуляторной среды поддерживать новые режимы работы.

Таким образом, запуск торгов выходного дня в 2025 году следует рассматривать не как разрозненное нововведение, а как часть системной трансформации российского финансового рынка. При сохранении текущих тенденций — технологического развития, интеграции криптоинструментов и роста требований со стороны инвесторов — переход к круглосуточным торгам в горизонте трех лет выглядит реалистичным сценарием. Однако его реализация потребует не только технической модернизации, но и пересмотра фундаментальных принципов организации биржевой инфраструктуры. (РБК)